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　　2025年第二季度，南方全球精选配置股票（QDII-FOF）基金呈现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标来看，利润显著增长，同时基金份额出现较大赎回。以下将对该基金季度报告进行详细解读。

　　过去三个月，南方全球精选配置股票（QDII-FOF）A份额净值增长率为7.02%，业绩比较基准收益率为10.85%，差值为 -3.83%；C份额净值增长率6.90%，与业绩比较基准收益率差值 -3.95% 。从更长周期看，过去一年A份额净值增长率1.74%，业绩比较基准收益率14.71%，差值 -12.97%；过去五年A份额净值增长率 -6.28%，业绩比较基准收益率90.65%，差值 -96.93% 。

　　第二季度全球主要指数表现分化，全球股市普遍上涨，美股及新兴市场主要基准指数表现较好，欧洲主要市场基准指数中，德国市场表现优异，德国DAX30指数上涨6.08%，富时100指数上涨1.46%，法国CAC40指数下跌2.67% 。十年期美债利率横盘震荡，从4.2%微幅上升至4.3%左右 。标普500指数上涨10.15%，纳斯达克指数上涨16.68%，MSCI发达国家指数美元计价上涨10.33%，MSCI新兴市场指数美元计价上涨10.09%。

　　基金经理自去年11月29日接管后，对投资策略进行调整，采用80%的战略配置（SAA） + 20%的战术配置（TAA） 。战略配置中采用美股/美债60/40的投资策略，战术配置采用其他区域或资产配置、行业主题指数基金增强及事件易等方式，以增强收益和降低波动。

　　本报告期内，南方全球精选配置股票（QDII-FOF）A份额净值增长率为6.62%，同期业绩基准增长率为10.85%；C份额净值增长率为6.90%，同期业绩基准增长率为10.85% 。基金业绩虽基本符合预期，但仍跑输业绩比较基准。

　　按行业分类的股票投资组合中，房地产行业公允价值23,495,479.80元，占基金资产净值比例1.50%；工业行业公允价值14,664,156.00元，占比0.94%；医疗保健行业公允价值1,197,736.89元，占比0.08%；必需消费品行业公允价值319,638.48元，占比0.02% 。

　　期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，上海实业控股有限公司公允价值23,495,479.80元，占比1.50%；东方电气股份有限公司公允价值14,664,156.00元，占比0.94% 。这些股票多来自中国香港联合交易所。

　　综合来看，南方全球精选配置股票（QDII-FOF）在2025年第二季度虽利润有所增长，但净值表现跑输业绩比较基准，且出现较大规模的份额赎回。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。

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